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喀秋莎,下周潜力个股发掘:7股迸发潜力巨大(8.14),上海区号

admin 雷火电竞 2019-04-26 410 0

量子高科:战略协作稳步推动 公司成绩活跃向好

量子高科

1.事情

公司发布2015 年半年报,并发表严峻事项正活跃推动,持续停牌。

2.咱们的剖析与判别

(一)二季度运营状况持续改进

公司二季度营收活跃向好。2015 年二季度公司营收为9636 万元,较一季度环比添加35.24%;同比也添加了17.50%;归归于母公司的净赢利较去年同期也添加了18.63%到达1401 万元,环比增速为27.95%,成绩稳步前进。公司发表,公司已开端依照5 月28日签定的《阿力果战略协作协议》发生的订单供货。

2015 年1-6 月公司共完结营收1.68 亿元(YOY+19.93%),归归于上市公司股东的净赢利2495.82 万元(YOY+34.61%),EPS 为0.06元。根本契合咱们的预期。

(二)下半年战略协作阿力果持续放量

阿力果2014 年全年出售688 万元,依照子公司与全家健康公司签定的战略协作协议指出,2015 年至2017 年,全家健康公司许诺完结阿力果单品销量5000 万元、1.5 亿元,3 亿元,保存单品年同比增速为627%、200%、100%。

2014 年头阿力果上市,公司确认了经过网络出售阿力果的方向,并环绕网络出售打开研讨与探索,因为公司电商营销这方面缺乏经历、人才和相关的资源,推动的速度相对较慢,而此番与公司协作的全家健康公司是一家母公司具有10 年相关范畴经历专心于老年人生活效劳的企业,母公司一起具有“美好九号”中老年购物商城。此次协作全家健康公司将使用其地点途径对阿力果系列产品进行战略推行、出售,一起充沛发挥两家公司各自的优势,构成优势互补和协同效应。本次协作将大大助推阿力果单品的推行和放量,如若方案成功施行,阿力果将在未来敏捷成为公司旗下第一产品,奉献很多成绩。

(三)工业并购基金将加快公司外延式拓宽

跟着益生元工业的高速开展,国内相关优势企业已在各自的益生元单品范畴建立的优势位置,公司在低聚果糖职业具有肯定的优势,已具有超越50%的商场占有率,一起公司在低聚半乳糖范畴也具有适当的优势,此次工业并购基金的建立一方面旨在协助公司经过金融工具扩大出资才能,捉住并购的商场机会,为公司储藏更多并购标的,另一方面经过健康工业出资加快自身的益生元及微生态健康工业布局与开展,培育一批优质项目企业,构成较为老练的工业出资形式然后进一步前进公司开辟才能和中心竞赛力。

3.出资主张

估计公司2015、16 年EPS 别离为0.18、0.23 元/股,看好其开展前景,坚持“引荐”评级。

银河证券 李琰

杉杉股份:净赢利超预期 锂电资料龙头加码新动力轿车事务

事情:

杉杉股份发布2015年中报。 2015年上半年, 公司完结运营收入18.71亿元,同比略降0.09%;完结运营赢利7.15亿元,同比大幅添加502.74%;完结归归于上市公司股东的净赢利6.11亿元,同比大幅添加413.79%;完结扣除非经常性损益后的净赢利率8506万元,同比下降28.70%,根本每股收益1.49元。

点评:

营收全体根本相等。2015年上半年,公司完结营收18.71亿元,同比略降0.09%,而公司14年下半年除掉了针织品事务,故除掉该事务影响后营收实践较去年同期添加23.65%,首要是正极资料成绩大幅进步所形成的。单季度营收闪现:公司1-4季度营收全体逐渐添加。15年上半年,公司财物减值丢失1155万元,同比大幅下降54.26%,首要是存货贬价丢失大幅下降所形成的;运营外收入302万元,同比下降48.06%。

销量添加致锂电资料成绩添加 估计15年下半年添加连续。2015年上半年,公司锂电资料事务算计营收15.21亿元,同比大幅添加32.03%,而营收占比自2011年以来持续大幅进步,由11年的38.55%大幅进步至15年上半年的81.31%,锂电资料成绩添加首要是产品销量添加所形成的,上半年锂电资料事务算计销量17354万吨,同比大幅添加36.92%,其间正极资料添加最为明显,而营收增速低于销量增速闪现资料均价全体仍在下滑。

正极资料康复高添加 估计下半年添加持续。2014年,公司正极资料事务营收增速为14.90%,较13年的76.98%明显回落。15年上半年,公司正极公司主营事务收入10.27亿元,同比大幅添加48.29%,算计销量8068吨,同比大幅添加49.44%,闪现正极资料均价已全体根本相等。公司正极资料大幅添加首要是正极公司持续加大了商场开辟力度,一起14年开辟的客户和研制的新产品逐渐发生效益,上半年公司客户结构得以进一步改进,其间前十大客户营收占比较14年上半年明显进步。别的,14年湖南杉杉在长沙市宁乡县发动了一期年产1.5万吨正极资料的建造,现在该项目已部分投产,并方案在15年内悉数投产。因为宁乡产能扩产项目定坐落一线电池厂商,随同其产能逐渐开释,估计正极资料事务下半年成绩仍将连续高添加。一起,正极资料主体湖南杉杉新资料拟经过全体改变的方法改制建立股份有限公司,并在契合相关方针和条件老练时申请在新三板挂牌,一方面可拓宽融资途径,进步企业财物规划和盈余才能;二是利于引入战略出资者,进步办理水平。如完结挂牌,估计将对公司及股东利益发生活跃影响。

负极资料价格回落 量增促其营收添加。2014年,公司负极资料事务营收增速为13.42%,15年上半年完结主营事务收入4.21亿元,同比添加11.52%,全体连续了平稳添加趋势。15年上半年,负极公司完结销量7197吨,同比大幅添加30.90%,闪现产品价格大幅下降,首要是部分产品同质化严峻导致价格大幅下降。公司负极资料产品中心优势在于人工石墨,现在人工石墨在新动力轿车动力电池范畴的优势逐渐闪现,估计人工石墨在动力电池中的商场份额将提示,一起随同15年下半年几款新产品有望完结量产,估计公司负极资料仍将连续稳步添加趋势。别的为补偿产能缺乏,公司在宁波发动了年产3.5万吨锂离子电池负极资料制品加工项目,现在现已过环评,项目全体稳步推动中。

电解液增量不增收。14年公司电解液事务营收同比下降7.74%,而15年上半年电解液完结主营事务收入7279万元,同比下降11.00%,闪现电解液成绩跌势连续。15年上半年公司电解液完结销量2089吨,同比添加17.49%,销量不及商场预期。结合营收与销量增速,闪现电解液产品价格下滑明显,首要系产能添加明显致职业竞赛加重,然后导致产品价格大幅下滑。估计电解液价格仍未触底,特别是中低端产品同质化现象较为严峻,全体估计15年下半年不容乐观。

加快布局新动力轿车事务 定添加码新动力轿车筹码。2014年为我国新动力轿车发动元年,全年产值8.40万辆;15年以来,受方针持续出台、职业技术前进以及产品逐次丰厚等多要素影响,我国新动力轿车持续高添加,15年1-7月算计产值9.89万辆,同比添加3倍,且单月产值连续两月超越2万辆。依据交通动力战略转型、生态文明建造及经济结构转型,中长期咱们坚决看好新动力轿车开展前景。公司依据新动力轿车工业开展前景,一起结合现有锂电池资料的工业链优势,活跃向下流新动力轿车工业链延伸,提出以互联网+工业4.0的全新开展思路布局新动力轿车工业,致力于打造新动力轿车归纳处理方案供货商。具体措施及开展方向为:逐渐构成整车研制制作、动力总成体系集成、新动力轿车专用底盘研制、充换电基础设施建造、三电体系维护等较完好的工业体系,并整合现有的锂电资料工业及金融支撑效劳才能,推动新动力轿车工业链协同开展。在整车研制与制作方面,公司15年1月以宁波杉杉电动轿车技术开展有限公司为主体与内蒙古第一机械集团有限公司和北奔重型轿车集团有限公司合资建立了“内蒙古青杉轿车有限公司”,公司持股占比60%,现在新厂房已开端开工建造。现在,公司新动力轿车工业链布局关键聚集于新动力轿车动力总成体系研制和商场运营推行效劳两大中心。为完结上述新动力轿车工业开展战略,15年5月6日,公司发布了非公开发行股票预案:发行价格为22.97元/股,拟发行数量1.5亿股,征集资金总额为34.46亿元,而发行目标为杉杉控股、华夏人寿和天安稳妥3名特定出资者,其间杉杉控股认购9000万股,限售期为发行完毕日起3年不得转让。募投项目为年产3.5万吨锂离子动力电池资料、新动力轿车关键技术研制及工业化项目和弥补流动资金,项目出资总额为51.33亿元。

坚持“增持”出资评级。 暂不考虑非公开发行对公司股本摊薄的影响, 猜测公司2015年、 2016年EPS别离为1.71元和1.21元,按8月7日30.90元收盘价核算,对应PE别离为18.11和25.48倍。现在估值较为合理,坚持“增持”出资评级。

危险提示: 国内外经济下滑超预期; 职业竞赛加重;新动力轿车开展低于预期;项目开展低于预期。

华夏证券 牟国洪

国星光电:半年度财报点评:全体表现平稳 芯片添加明显

国星光电

上半年成绩稳步添加。公司上半年成绩驱动力首要来自LED器材和LED组件两大事务,两者毛利在主营事务毛利算计占比到达90%,其间LED器材占比63%,是运营赢利第一大来历。盈余才能方面,遭到LED产品出售单价下降的影响,公司LED器材和LED组件毛利率较上年同期别离下降3个和6个百分点,因此拉低全体毛利率水平,导致公司上半年归纳毛利率为21.94%,较上年同期下降3个百分点。期间费用方面,公司上半年三大费用率较上年同期均有所下降,算计期间费用率为11.76%,较上年同期下降2.5个百分点,因此部分抵消了毛利率下降形成的晦气影响。公司估计前三季度净赢利改变区间为10%-30%,成绩增速上限与上半年水平附近。

LED芯片事务前进明显。公司LED芯片事务上半年完结运营收入约3400万,同比添加1171%;完结毛利率15.29%,较上年同期添加近79个百分点,在出售规划和盈余才能方面均有明显进步。公司LED芯片事务由子公司国星半导体担任运营,上半年国星半导体净赢利为356万,尽管完结盈余,但运营赢利仍然为负,阐明子公司运营状况仍需持续改进。一起,国星半导体上半年完结运营收入8700万,不到现有设备产值的一半,因此公司LED芯片收入规划仍然有很大进步空间。而且,跟着出产规划和良率的进步,芯片事务毛利率水平也将相应添加,咱们以为至少还有8个百分点的上升空间,开展前景宽广。

RGB器材有望为公司带来成绩弹性。公司是国内RGB器材龙头,下流客户包括洲明科技、艾比森、联建光电等LED屏幕大厂。而且,公司具有用于出产LED小距离屏幕的1010和0808封装器材,产品品种丰厚。咱们判别国内可替换DLP拼接屏的LED小距离产品潜在商场规划为100亿元,海外商场空间至少是国内一倍。现在LED小距离浸透率不到30%,所以仍然有很大的潜在商场空间。一起,跟着LED屏幕企业向中低端商场拓宽,关于价格更低的国产RGB器材的需求将会有所添加。所以在LED小距离快速开展的带动下,公司RGB器材事务有望因此获益。鉴于RGB事务在公司封装事务占比挨近一半,因此RGB器材的添加关于公司成绩进步将会有明显效果,是公司未来成绩添加的最大弹性。

定论:

公司上半年全体表现平稳,芯片事务在营收和毛利率方面的快速进步是一大亮点。一起,在LED小距离商场快速开展的布景下,公司RGB事务有望得到提振。咱们估计公司2015年、2016年和2017年别离完结运营收入19.25亿元、 25.22亿元和33.01亿元,归归于母公司所有者的净赢利为1.75亿元、 2.29亿元和2.97亿元, EPS别离为0.37元、0.48元和0.62元,对应P/E别离为43.12倍、32.99倍和25.40倍,坚持“引荐”出资评级。

东兴证券 张济

数字政通:才智城市再下一城,智能泊车坚决推动

数字政通

陈述关键

事情描绘

数字政通发布公告, 公司与宜春市政府签定协作协议, 两边全面打开“才智宜春”的建造、运营、效劳协作, 方案在三年时间内投入约 3.2 亿元人民币打造“才智宜春”。

事情谈论

才智城市再下一城, 全国仿制速度进步。 距公司发布与云南文山市签定协作协议 3 年内投入 5 亿元的“才智文山”项目仅七天,公司又中标“才智宜春” 大单,比照公司过往在该范畴的事务拓宽状况, 其归纳才智城市项目在全国仿制速度大幅进步。 公司全体才智城市项目的连续获单一方面表现了公司才智城市顶层设计才能,另一方面掩盖模块的添加将明显进步公司营收规划。 公司的才智城市项目特色在于: 1、资金来历足够,项目资金来历包括当地财政资金、数字政通对项目的出资资金以及国家及省专项扶持资金等; 2、 项目选用 PPP 形式,公司在当地建立的建造和运营效劳公司对出资项目进行商场化运作, 可获取项目的公共信息资源和供给更多衍生的商业化效劳。

数字管网充沛获益方针推动, 赢利规划有望迸发添加。 8 月 10 日国务院正式印发了《 关于推动城市地下归纳管廊建造的辅导定见》清晰了资金来历和融资支撑,地下管网事务有望在方针支撑下提速开展。 而公司在数字化城市归纳办理范畴商场占有率超越 50%,且布局数字管网事务多年,依据我国采招网不完全统计,公司 2015 年截止现在的管网事务算计中标额超越千万, 而城市地下管网建造出资有望超越万亿,信息化出资也有望达千亿, 咱们判别公司管网事务将充沛获益,赢利规划有望迸发添加。

智能泊车坚决推动,商业形式转型有望敞开。 尽管亮点丰厚,但公司当时的战略关键仍然是智能泊车事务, 经过和当地龙头物业公司合资、和大型房地产物业协作以及才智城市项目包括智能泊车等多种形式推行,估计下半年推动加快。 而依据处理“泊车难”这一高频、刚需特性的痛点问题切入泊车场运营和轿车后商场效劳,公司商业形式转型有望敞开。 公司连续“内生+外延”战略,数字城管事务快速开展,智能泊车事务敞开商业形式转型,互联网医疗后续开展值得等待。估计公司 15~16 年 EPS 为: 0.45 和 0.64 元,坚持“买入”评级。

长江证券 马先文

陕西黑猫:2季度单季亏本主因设备晋级改造

陕西黑猫

事情描绘

公司今天发布 2015 年中报,完结 EPS 为 0.05 元,契合预期。

事情谈论

首要产品产值同比下滑,LNG 产销同比降幅较大源于设备晋级改造。公司上半年焦炭产值 223.53 万吨,同比下降 2.21%,甲醇、煤焦油及粗苯产值同比别离下降 15.00%、2.39%、4.72%,LNG 产值 1.91 万吨,同比下降 74.39%,首要是龙门煤化设备晋级改造所形成的。上半年首要产品销量随产值下滑,但焦炭销量同比添加 11.54%。

焦炭毛利率上升但仍亏本,化产毛利率降幅较大,煤价弱势利好有限。上半年公司吨焦收入 735.52 元,同比下降 21.99%,获益于炼焦煤价格弱势,吨焦本钱 764.63 元,同比下降 23.9%,焦炭盈余才能有所好转但仍旧亏本。上半年煤焦油、粗苯、LNG 毛利率同比别离下降13.34%、32.47%、4.10%,甲醇毛利率同比上升 4.81 个百分点。全体来看受制于产品价格弱势和化产销量下滑,煤价弱势利好相对有限。

期间费用操控得力,财务费用降幅较大。 上半年公司期间费用算计 2.72亿元,同比下降 16.36%,其间出售费用同比添加 4.56%,主因焦炭销量上升,办理费用同比下降 6.62%。上半年公司财务费用 0.83 亿元,同比下降 40.55%,首要是征集资金到位后银行借款下降所形成的。

2 季度设备改造影响较大,上市以来单季度首亏。 2 季度甲醇、煤焦油、粗苯等与油价相关性比较高的产品价格环比上升,但龙门煤化设备晋级改造对产值影响较大。2 季度毛利 0.76 亿元,环比下降 38.97%,2季度归属净赢利-0.06 亿元,上市以来单季度首亏。

循环经济工业链优势明显,设备晋级改造完结后产销有望回暖,坚持“买入”评级。咱们猜测公司 15-17 年 EPS 别离为 0.13、0.28、0.29元,对应 PE 别离为 121、53、52 倍。

长江证券 董辰

经纬纺机:复牌点评:H股私有化先行,整合预期紧随

经纬纺机

公司公告, UBS 将代表我国恒天控股有限公司就子公司悉数已发行H 股(H 股持股 25.5%)提出附条件自愿全面要约。考虑到回购价格(12 港元)高于港股停牌前价格 11.1 港元,仅比 2014 年后最高价低25%,估计完结回购方案后续将顺畅经过。 央企变革推动,恒天集团有望推动旗下主业整合,公司有剥离传统不盈余主业,扩大信任事务的转型预期, 一起现在估值具有安全边沿。 坚持“增持”评级,坚持目标价 25.69 元, 坚持 2015-17 年盈余猜测 0.96/1.40/1.63 元。

央企变革持续推动, 恒天集团事务整合缓缓摆开。 作为央企集团,恒天集团具有纺机、纺织、轿车等事务板块,具有 5 大上市公司途径。考虑到上市公司事务板块多有堆叠,一起纺机业正处于职业去产能周期。咱们揣度完结港股回购后,公司现有纺机事务有进一步剥离预期。

信任事务有条件成为未来加码方向。(1) 据中证网报导, 中融信任拟寻求战略出资者, 注册资本有望增资至 110 亿元。若完结,中融规划将在业界居第一。中融立异力度强, 近期在 PPP/新三板等立异类事务多有涉猎,后续将持续加大资管等子公司投入。(2)稳添加压力犹存,预期到 CPI 前进,估计下半年财政方针比较货币方针更趋活跃,一起信任保证基金建立保证项目刚兑,信任职业有望坚持景气,优于之前预期。估计年末中融信任财物办理规划有望到达 8000 亿元规划,公司并表净赢利将到达 10 亿元。现在公司估值安全边沿明显。

中心危险: 央企变革推动不顺,公司主业转型低于预期。

国泰君安 刘欣琦,孔祥,耿艳艳

春秋航空:专心于低本钱航空运输+迪士尼概念

春秋航空

出资关键:

航空运输需求稳步添加,低本钱航空需求潜力较大。2014年我国民航客运周转量完结6333.30亿人公里,同比添加11.96%,其间国内航线添加10.90%,国际航线添加14.50%;我国低本钱航空商场起步较晚,商场竞赛程度相对较低,波音公司研讨闪现,低本钱航空公司现已成为曩昔十多年航空业添加的首要动力,可是我国现在低本钱航空商场份额仅8%左右,远低于全球低本钱航空27.1%的商场份额。

国内低本钱航空公司开展窘境有望逐渐缓解。2014年我国民航局印发《民航局关于促进低本钱航空开展的辅导定见》为低本钱航空公司的往后开展带来了福音,针对航油、航材及机场归于航空公司的刚性本钱、低本钱航空公司优质航线、航班资源缺乏等多项问题提出对策,为低本钱航空公司的往后开展带来了福音,有序方针执行值等待。

航空公司将持续获益于原油价格的相对低位安稳运转。相关研讨闪现,跟着美国页岩油、页岩气产值的添加,美国2014年进口原油进口27亿原油,创1993以来最低,一起不断下降对中东地区原油的进口量。与此一起,跟着俄罗斯、加拿大等国家原油产值的添加,欧洲则添加了对俄罗斯、及西非地区原油进口量,跟着国际原油交易结构的改变,对以沙特为代表的中东国家以操控原油产值主导国际原油价格的前史现已曩昔,依据原油自身所具有的较小的消费弹性,加上美元加息接近,美元的逐渐走强,以美元计价的原油价格中短期内将坚持在现在水平上改变不大。

出资主张:增持评级,看好公司的生长空间。估计公司2015-2016年公司运营收入别离为13.85亿元、18.27亿元,同比增速别离为56.69%-31.89%,每股收益别离为3.46元和4.57元,对应2015年8月3日PE别离为32.99倍和25.01倍,与其前史水平PE比较处于低位。依据二级商场尚不安稳,咱们暂时不给与公司出资评级,可是公司仍然存在几大亮点:1、执行带薪休假准则有助于激起消费旅行需求,航空需求景气量望坚持;2、国内低本钱航空商场份额开展潜力较大;3、限制低本钱航空事务开展的辅导定见已公布,未来细则有望逐渐执行,作为国内仅有一家专心于低本钱航空事务的上市公司,将会充沛共享低本钱航空商场的开展空间;4、依据公司机队引入方案,未来三年公司机队规划坚持20%以上添加快度,带动客运量添加;5、作为以上海作为首要纽带的航空公司,将获益于2016年迪士尼乐项目开园。

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